理财圣经

三、善用股市攻防利器

1、价值策略
所谓价值策略，可以这样理解：只要价值高于价格，就是买进股票的时机。反之，当价值低于价格时就卖掉。一般人投资股票时，通常只问会不会涨，而不会问这个价格是否值得，是否便宜。
八九至九零年间，台湾股市处于高峰期，大量投资人不断抢进，我问周围的亲友：“你觉得你买的股票值不值现在这个价钱？”而每个人都觉得莫名其妙：“你担心这个问题做什么？只要它会涨就好了。”当时也有人问我，这么好的赚钱机会，你为什么不投资？我的回答是：“我要等四千点之后，才开始投资。”因为八九年时台湾股票市场价值应为四千点之下。听到此话的人总是白我一眼说：“你慢慢等吧！”事实证明，不值那个价钱的东西，价格不可能无止尽的持续上扬。九零年八月，台湾股指跌到两千多点，答案自动揭晓。
华伦伯菲特说：“要以经营者的心态买股票”。意思是要购买公司盈余能够稳定成长、前景乐观或资产价值高的股票，亦即“公司的实质价值高于股票价格”的股票。

2、成长策略
简言之，成长投资取向就是：当企业未来具有高度成长潜力时买进，反之则卖出。其成功的关键因素，在于判断企业是否具有高成长的潜力。若买对了股票，如三十年前买到IBM、十五年前买到微软公司或台湾的台泰人寿，持有至今，成长率都是数十倍或数百倍。
但是也有无数的股票，初期具有高成长的架势，后来却发现只是昙花一现。天底下没有人具备透视未来的能力，即使彼得林区也承认，其挑选的十只股票中，也仅有五只是真正的成长股。但这足以使投资成功。因此，采取成长投资取向的人，必须做到分散投资，以降低成长策略之高风险。
谈到产业的成长性，以台湾而言，资讯产业是较有前途的。此外，人们为了活的更久更健康，制药和生化产业也颇为看好。而政府大力推动的特用化学、环保、航天、电讯、半导体、制药、精密机械等，都是未来的明星产业。在服务业方面，证券和投信事业也会快速成长。聪明的投资人应开始注意，未来会流行什么东西，如Internet会带动哪些周边产业等。
成长策略颇适合于非专业的投资人。即使你没受过训练，也没有时间管理自己的投资，只要你在不同的产业中分别选择若干具有成长潜力的公司进行投资，并长期抱牢，直到它们由成长期迈入成熟期时再卖出，也会有很大的收获。

3、反向策略
反向策略就是“夏置皮袄、旱聚舟”。当别人都不投资时，投资。当别人都急于投资时，卖出。华尔街有一句名言：“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在充满希望中破灭。”了不起的投资人能在大家都看好时，比别人先看坏，在大家都看坏时，比别人先看好。当然，反向策略并非要求你一定要做众人不愿做的事，它仅是提醒你不要随波逐流。不错，最佳买进时机或许就是大多数人都不敢买的时候，但若仅基于此原因就买进，似乎又与追随大众一样愚蠢。因为群众不一定是错的，重点是培养自己独立思考与行动的能力。

以上三种策略，投资人可根据自己的具体情况选用一种或合并两种。如：善于做财务价值分析者，可用价值投资策略，具有前瞻眼光者，可采用成长投资策略，有独立倾向且能控制情绪者，可采用反向投资策略。

理财铁律八 黄土即黄金

　　房地产之所以具有高报酬率，原因有三：

　　一、土地供给有限。

　　二、需求不断增加。

　　三、通货膨胀促使实质资产（如房地产）价格不断上升，非实质资产（如钞票）不断贬值。

　　根据作者多年的研究发现，现今家财万贯的人，主要源自三个方面：一为生而富有，二为创业致富，三为理财致富。而理财致富者，十之八九是靠房地产致富。一九九六年全球十大富豪中，有一半都是以土地致富的。

　　名列台湾首富及全球第五大巨富的蔡万霖，他掌握财富的秘诀人人皆知：股票和房地产。他把旗下两家创造财富的公司台泰人寿和台泰建设的近五成的股票都锁在保险柜中，让它自然增殖。股票在蔡万霖手中摇身一变成为“不动产”，而真正的不动产又是如何在他手中变成金矿的呢？那就是“有钱就买地，而且只租不卖”。对于蔡万霖的不动产出租术，他的三子蔡震宇说：“房地产叫做不动产，就是叫你不要动。短期就卖，顶多只赚一成或两成。而几十年后再卖，价格已翻成N倍。所以房地产的最高境界是出租，而不是买卖。”

　　房地产投资金额庞大，常使许多投资人望而却步。再加上房价上涨的速度，往往高于薪资之调幅，使不少人终生成为无壳蜗牛。然而这也是贫富差距加大的原因之一。事实上，投资房地产，只要不是在房价大涨期间随众人一窝蜂抢进的，其风险很小。况且房地产为实质资产，抵押贷款极为容易，再加上其长期投资报酬率高，价格波动看不见，是非常适合举债投资的工具。因此，我建议读者平时一有小钱就投资股票，等存够了一笔钱之后，以适当的方式举债投资，只要遵循本书的投资原则，这辈子买个三、四栋房子，应不成问题。
理财终极篇 　确立目标 即刻行动

　　理财致富非常容易，只要将多数的财产分散投资在股票或房地产上，然后耐心地等待，如此而已。

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